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點對點網絡貸款(P2P網貸)是一種小型融資活動,讓擁有資金的投資者及有意借入資金的人經網上平台進行配對。市場上有不同種類的P2P網貸,例如商業貸款及消費者貸款 (包括學生貸款)。

P2P網貸如何運作?

P2P網貸一般以服務營運商作為中間人,經網上平台或流動應用程式,配對投資者(即貸方)與尋找資金的借款人。相對於傳統的實體金融機構,由於P2P網貸一般利用科技減省成本支出,所以能夠以較低的借貸息差運作。

借款人可以透過P2P網貸平台申請貸款。一般而言,P2P網貸平台會訂立貸款條款,例如利率及還款條款,亦會向借款人進行信貸調查。投資者通過P2P網貸平台向借款人提供貸款,當籌集資金達標,P2P網貸平台便會把有關貸款發放予借款人。此後,P2P網貸平台亦會提供其他相關服務,例如處理貸款的還款和利息、逾期還款等。P2P網貸平台一般以賺取借貸息差,及/或向借貸雙方收取服務費作為收入來源。

舉例來說,某借款人向P2P網貸平台提交申請,希望借30,000元,為期一年,以清還信用卡結欠;而另一借款人則想申請一筆為期兩年的50,000元貸款來買車。投資者可以在網上審視不同的貸款申請,然後選擇自己有意出資的貸款。

P2P網貸涉及的風險 (註)

雖然於P2P網貸作出投資可能獲得相對較高的回報(例如高於銀行存款),但所涉及的風險亦較大。投資者甚至可能損失全部投資金額。主要風險包括:

  • 違責風險

    投資者於P2P網貸投資,須面對借款人未能按時償還貸款本金及利息的風險。借款人亦有可能違責或無力償還貸款,導致投資者損失全部投資款項。

  • 信貸風險

    借款人的信貸質素是投資P2P網貸的重要考慮因素之一。P2P網貸平台所進行的信貸調查,未必如具規模信貸機構的信貸調查般嚴謹及規範。如果投資者過份依賴P2P網貸平台的信貸調查,可能會帶來風險。此外,P2P網貸平台對借款人的信貸要求可能較低。那些無法透過傳統銀行獲得貸款而信貸風險較高的人,很多時會轉投P2P網貸平台申請貸款。

  • 流通性風險/缺乏二手市場

    有些P2P網貸平台容許投資者在貸款到期前把貸款出售,但成功與否視乎其他投資者對該貸款的興趣。如果借款人出現任何問題,例如有經常性延遲還款紀錄或出現有關信貸的負面消息,投資者可能難以出售該筆貸款。有些P2P網貸平台禁止出售有問題的貸款,以保障其他投資者。

  • 無牌進行受規管活動

    有些P2P網貸平台聲稱只提供貸款及資訊服務,所以並不涉及受規管活動。但是,證券及期貨事務監察委員會(證監會)可能有不同看法,並且認為相關P2P網貸活動可能觸及《證券及期貨條例》的牌照要求。根據《證券及期貨條例》,平台/平台營運商無牌進行《證券及期貨條例》下的受規管活動屬違法行為。詳情請見"P2P網貸在香港的規管"一節。

  • 資訊披露風險

    相比上市的證券,P2P網貸平台的貸款項目資料可能沒有劃一標準及有欠詳細,使投資者難以了解相關風險。例如,平台上有關如何進行借款人背景盡職審查、信貸風險系統原理的資料有限,或缺乏清晰及可比較的貸款組合違責率等資料。投資者可能無法從P2P網貸平台掌握借款人的全面資料 (有時甚至是已作出投資後),而有關資料亦可能沒有經過妥善的核實。

  • 平台倒閉、欺詐或舞弊的風險

    近年,有些P2P網貸平台出現欺詐、倒閉及停止運作等情況,令投資者蒙受損失。

  • 跨境風險

    有些平台已開展跨境借貸活動。如借款人或平台出現欺詐、違約或倒閉等情況,一般難以界定投資者應根據何處的法例追溯權益。即使平台在海外地區獲發牌照,但假如出現任何問題,投資者亦可能難以行使權利及保障自己。

  • 網絡安全

    網絡襲擊的形式多不勝數,例如黑客入侵、使P2P網貸平台的基建設施超出負荷、混淆帳戶、盜用身分及/或竊取個人資料。

  • 違法活動

    有些P2P網貸平台/平台使用者可能涉及違法活動,例如詐騙、洗錢或其他違法的商業活動,或會導致相關的執法機關採取監管行動,包括暫停有關平台的運作。

P2P網貸在香港的規管

"證券"一詞在《證券及期貨條例》下的定義範圍廣泛。"證券"不單止包括公司股份,亦包含公司的債權及集體投資計劃的權益。因此,視乎P2P網貸平台的營運模式,其活動可能構成《證券及期貨條例》下的證券交易或就證券提供意見等受規管活動。在這情況下,P2P網貸平台/平台營運商可能需持有《證券及期貨條例》下的牌照,才可以進行有關活動。

此外,視乎P2P網貸的個別結構及特點,平台提供的投資項目可能受《證券及期貨條例》有關投資要約的法規所規管。

考慮到P2P網貸所涉及的風險,證監會可能認為部分P2P網貸平台不適合散戶投資者參與,以及可能只審批那些附帶“僅供專業投資者參與”條件的P2P網貸平台作出的牌照申請。

另外,其他香港法律和法規亦可能同時適用,例如P2P網貸平台或平台營運商可能須向公司註冊處申請放債人牌照

投資者須知

如果你是投資者,並有興趣參與P2P網貸活動,你必須留意以下幾點﹕

  1. 是本地,還是海外跨境平台?

    了解P2P網貸平台的註冊及營運所在地。如果平台在香港以外地區運作,一旦遇上欺詐、違約或倒閉的情況,香港投資者在追討權益時將會面對額外的跨境問題。

  2. 是否持有牌照?

    如果P2P網貸平台聲稱獲證監會發牌,你可以在證監會網站的公眾紀錄冊查核其牌照狀況。投資者須留意,只有正式領有牌照的平台才受證監會、《證券及期貨條例》及其他由證監會執行的法規所規管。

    此外,若P2P網貸平台聲稱持有放債人牌照,你可以在公司註冊處的網上查冊中心查核其牌照情況。

  3. 投資者限制

    了解投資者的限制。有些平台可能只限專業投資者參與投資和使用服務(例如基於法律限制或牌照條件的原因)。

  4. 參閱條款及細則

    仔細閱讀平台的條款及細則、平台要求你簽署的任何文件及私隱豁免條文等。

  5. 了解保障措施

    了解平台如何運作,及平台為了保障投資者權益(包括你的投資及個人資料的安全)而採取的措施。

  6. 了解相關風險

    了解P2P網貸的相關風險,並小心考慮自己的個人情況,衡量是否可以承受有關風險。

  7. 作審慎的投資決定

    請緊記,基於未經核實的資料,並在沒有掌握充分資料的情況下作出投資決定,會涉及很高的風險,並可能令你損失全部投資。你不應投資任何你不認識或不理解的金融產品或活動。如有任何疑問,應尋求專業意見。

 

有關資料參考自兩份國際證券事務監察委員會組織(IOSCO)發出的報告: