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所謂股權高度集中或貨源歸邊,是指公司股份主要由少數人士持有。做到貨源歸邊,有關股東就可以將公司股價舞高弄低。

《上市規則》要求公司的公眾持股量需要維持於25%以上,以確保市場公開和公平。一些由莊家把持的公司,表面上雖然做到公眾持股量維持於25%,但實際上股份卻由一小撮股東持有。證券及期貨事務監察委員會有「股權高度集中公布」,提醒市場有公司存在股權高度集中。很多被點名的公司,其九成以上的股權,都是由包括主要股東在內的十幾至廿幾個股東持有,公司股票的街貨量實質只有幾個百分比。

當公司股份由一小撮股東操控,那麼即使是少量股份成交,價格亦可以大幅波動。近年,很多以配售形式上市的創業板股票,都出現股權高度集中或股東基礎狹窄的問題,它們在上市後的一段短時間內,股價都經歷來回天堂和地獄般的大起大落。

貨源歸邊非炒上訊號

要數股市一些似是而非的炒作概念,貨源歸邊是其中之一。有些投資者認為貨源歸邊是公司股價炒上的訊號,這其實是一廂情願的想法。莊家既然可以將股價舞高,其實也可以將股價弄低。再者,股權高度集中的公司會容易受到主要股東的影響。舉例,如果有主要股東押股換取貸款,及後因無力支付利息或還款而遭斬倉,需要出售抵押股份,就可能會觸發公司股價大跌。

當股票交投疏落,股價和估值就容易被扭曲,股價炒上炒落,根本沒有道理可言,全由莊家話事。這類股票是否買得過,大家應該心裏有數。


2017年11月7日