谨慎管理风险 应对波动市况

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投资股票从来不是一件容易的事,没有捷径,更非稳赚。市场波动及个别股票价格的升跌受众多因素影响,正确的投资态度有助你在市场大起大落时管理风险。归根究底投资前必须做足功课,量力而为,对风险提高警觉,千万不要抱着博一博的心态投机炒买,这是不变定律。

如果你有以下想法,谨记反问自己,并再三思考:

1. 我应否根据市场消息买卖股票,特别是可以提供迅速赚取回报机会的中小型股?

诚然,大家都希望投资可以赚取回报,但是潜在回报愈高,潜在风险同时亦愈大,这风险与回报的关系基本上适用于所有投资产品及市场情况。

市场有关个别公司的消息或政府对某些行业的利好政策传言,可能导致公司股价大幅上升,但最终却可能只是谣言一场。即使消息真确,不同投资者对消息可能有不同解读,尤其在市场大幅波动的时候,股价可能随时急剧调整。因此,依靠市场消息作投资决定是非常高风险的投机性行为。

即使在市况畅旺的时候,股票价格都会波动。在累积一定升幅后,调整只是时间的问题,捕捉合适的买入及沽出时间从来不是一件容易的事情。如果市况逆转,股价突然下滑,你可能面对巨大损失。

此外,个别股票的价格可以比大市更为波动,尤其是小型股及股权高度集中于少数股东的股票*(在这情况下,即使少量股份成交,股价亦可能大幅波动)。你应清楚考虑自己能否承受股价下跌所带来的损失。如果你打算投资一只股票,你首先应了解该公司的背景及基本因素,以及衡量有关的风险。投资宜谨慎,不要作出令你彻夜难眠的投资,更不要盲目跟从股评人的建议。

*投资者可参阅证监会网站股权极度集中的上市公司名单。

2. 财务机构可以为我提供低息贷款。我应否借钱投资股票,风险会有多大呢?

你可能很容易便可透过借贷(例如信用卡现金透支、私人贷款、甚至按揭抵押贷款等)增加投资资金。但是,你须审慎考虑借钱买股票的风险,及在最坏情况下须承担的后果。

请看看以下个案:

王先生工作稳定,月入20,000元,朋友告诉他有媒体报导X公司的业务前景秀丽,预期股价向好。数天后,王先生发现X公司的股价果然上升约20%,于是决定贷款100,000元买入X公司的股票,希望待股价再上升10%便快速获利。他认为这项投资非常明智,因为预期回报远高于贷款利息。然而,王先生买入该股票后,股价立即暴跌,更甚的是该股突然停牌(即暂停交易)及被监管机构调查。

你也许认为以上只是个别罕见或不幸例子,但其实借钱投资风险相当高。如果市况下滑或因其他原因令投资失利,除了本金亏蚀外,你亦须支付贷款利息及手续费。更甚者若股票突然停牌,你在交易恢复前将不能卖出股票,资金被绑之余,你仍须偿还贷款及利息,这可能使你遭受多重损失,令财政出现问题。

3. 我可以在证券行开立保证金户口(俗称孖展)。我应否利用孖展投资股票?

孖展交易是一种常见的杠杆投资方法。但水能载舟,亦能覆舟,孖展可能增加投资回报,但亦可能扩大投资亏损。

孖展是指投资者以抵押品(例如股票)向证券行借钱买入证券(例如股票)。假如股价下跌,孖展户口内的股票价值下跌至低于预设的孖展成数,证券行会要求投资者提供额外的抵押品(俗称「补仓」)。若你未能及时补仓,证券行有权出售孖展户口内的股票,以填补差额**。倘若股市大幅波动,你更须时刻监察着孖展户口的状况,随时应付补仓的需要。在最坏的情况下,你的损失可能超过你所投入的资金。

投资者应小心考虑自己的财务能力和杠杆投资涉及的风险。了解更多有关孖展交易的资料

**证券行不一定有责任向客户发出追缴保证金通知,或通知他们的户口内的证券的价值已跌至低于指定的孖展成数,证券行可能可以随时出售客户的证券,毋须事先谘询他们的意见。

4. 朋友表示投资牛熊证可在短时间内获得丰厚收益。我应否投资牛熊证?

结构性及衍生产品是复杂的投资工具,如牛熊证认股证期货期权股票挂鈎投资。由于杠杆效应,相关资产价格的微小变动都能导致结构性/衍生产品的价格显着波动。一些结构性或衍生产品(如期货及期权)可用作为管理风险的工具,但若用作买卖以图获利,它们是高风险的产品。在一般情况下,这类产品仅适合能够充分掌握其特性及可以承受潜在损失的投资者。

善用不同的投资策略管理风险:

1. 分散风险:

避免把所有资金投入单一项目或单一种类的投资产品,例如股票或房地产。你应根据自己的投资目标、投资期及风险承受能力适当地分配资产,建立投资组合,分散风险,有助你达致中长期的投资目标。

通过持有不同类型的资产,如股票、债券、基金、保险储蓄计划、房地产等,你的投资组合可以变得更多元化。就单一资产类别而言(例如股票),你亦可采用分散风险策略。举例来说,相对于投资个别股票,投资于持有一篮子股票的交易所买卖基金有助分散风险。此外,投资于相关程度较低的行业也可以分散风险,例如金融股可能因为加息而下跌,但公用股却相对金融股跌幅小很多。所以,投资于不同的行业也是分散风险的一种方法。

2. 股票止蚀策略:

投资者可以通过止蚀策略,避免投资出现重大损失。在买入股票后,你可以通知你的经纪预先设定止蚀卖出价位,以限制损失。又或者,你可以预设股票下跌某一百分比为止蚀水平,例如股价低于买入价15%便止蚀沽货。止蚀策略是一种管理风险的工具,可以助你控制股票下跌带来的风险。

3. 平均成本法:

你可考虑使用平均成本法,缓和短期市场波动对投资的影响。尽管平均成本法最适合应用于长线定期投资项目(如强积金),其原理亦适用于其他情况。例如,当你计划投资整笔资金(假设150,000元)于一只股票时,可考虑分开三次买入,例如连续三个月在指定日子分别投资50,000元。这可将投资成本平均化,从而降低市场短期波动的影响。

最后,你应清楚知道自己的投资目标、投资期、风险承受能力及财务能力,并在作出任何投资决定前,充分了解投资产品。