人民币债券

人民币
债券
风险
  • 人民币债券在结构上有何特色?

    顾名思义,人民币债券是以人民币作为结算货币,即债券的票面值 ( 或称本金 ) 、日后的息票 ( 即利息 ) ,以及价格均以人民币计算。你必须详阅个别债券的销售文件,以了解债券发行人的背景及信贷评级、债券本身的条款,包括票面值、年期、票面息率及派发利息的次数,投资该债券所涉风险等重要资料等。

  • 人民币债券可以由不同类型的机构,例如中央政府、国家政策银行或商业银行发行。这些机构的发债目标有何不同?

    一般商业银行的目标主要是提高盈利,而中央政府及国家政策银行的目标则主要是推行国家政策。虽然政策银行现正进行商业化的发展,但是亦未必能以提高盈利为主要目标,因此你在投资前亦应先考虑此点因素。

  • 人民币在香港是否自由兑换?

    个人及公司在香港向银行进行人民币买卖时,没有数量上的限制。

  • 可在认购申请人民币债券?我在认购人民币债券时是否需要填写申请表格?

    一般而言,债券发行人会透过分销银行向公众发售零售人民币债券。债券发行人是不会印发申请表格。你必须在一家分销银行开立人民币户口,作交收人民币债券之用。有关分销银行会要求你填写并签署该行自行预备的认购表格,并作出一连串确认及声明,例如确认你已阅读及明白销售文件内债券条款的概述并同意受其约束。

  • 如何在二手市场买卖人民币债券?

    人民币债券可分为上巿及非上巿债券,有关资料载于债券的销售文件。上市的人民币债券于联交所进行买卖,而非上市人民币债券则在场外交易。你可联络经纪行或银行查询它们有否提供上市及非上市债券买卖服务。

    决定买卖人民币债券之前,你应该向你的经纪行或银行查询该产品是否适合你。须知有些人民币债券的销售对象并非零售投资者。

    虽然分销银行或会为非上市人民币债券提供二手市场,但日后亦可能无法提供报价或决定停止该项服务。因此投资前,你要先考虑自己对流动资金的需要。

    紧记在作出投资决定之前,阅读及了解有关销售文件,并注意有关买卖及交收的费用。

  • 投资人民币债券,我须面对哪些风险?

    正如投资其他类别的债券,你须面对债券发行人因未能准时支付本金或利息的信贷风险。此外,由于债券价格会随着信贷风险而变动,你可以根据国际评级机构对债券发行人不时定出之评级,作为信贷风险高低的参考。你要留意,虽然中央政府所发行的人民币债券或会由中央政府作出担保,但除特别订明外,其他人民币债券均不会由中央政府作出担保。

    此外,债券以人民币作为结算货币,汇率风险是无法避免的。即使人民币兑港元的汇率保持稳定,你仍可能因为买卖人民币的差价,而未能在债券到期时取回等值之港元。你要留意人民币债券并不是让你对人民币汇率变动进行投机活动的投资工具。

    利率的上升可引致债券价格下跌,因此你亦须面对利率风险。

    另外,即使该人民币债券在联交所上市,其二手市场可能并不活跃,故此,你须承受一定程度的流通性风险。

    此外,人民币属于外汇管制货币,虽然中央政府放宽限制予香港银行进行部份人民币业务,但是人民币于香港亦不能自由兑换。如果中央政府收紧限制,人民币甚至人民币债券于香港的流通性将会受到影响,你或须承受更高的流通性风险。故此,你最好有心理准备,你或须持有个别人民币债券直至到期为止。

    所有投资均涉风险,债券亦不例外。所以,你应详阅有关销售文件内 "风险因素" 部分,以便全面了解个别人民币债券所涉及的风险。