常见问题

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常见问题

虽然投资认股证和买卖股票两者均透过香港联合交易所(联交所)的交易平台进行,但买卖认股证较股票复杂得多。

  • 认股证和股票的买卖程序有甚么分别?

    除非是直接成交,否则不论你是买卖股票还是认股证,你的买卖盘都会透过联交所的自动对盘及成交系统 (AMS/3) ,以价格和时间的优先次序自动配对和执行。股票和认股证交易均须在 T+2 日(T 日为交易日) 完成交收。

    然而,你必须注意认股证和股票交易有若干分别:

    流通量提供者:认股证发行商必须替所发行的每只衍生认股证,委任一个流通量提供者。在落盘前,你可查询流通量提供者是否提供主动买入或卖出报价(称为「主动报价」),抑或你需要致电流通量提供者方可取得报价(称为「回应报价」)。上述规定并不适用于买卖股票。

    不可沽空: 股本认股证和衍生认股证都不是可作沽空的指定证券。 因此, 除了流通量提供者外,假如先沽出本身并无持有的认股证,即使是在同一天购回,亦属违法。

    行使权: 有别于股票,认股证赋予持有人买卖挂鈎资产的权利。然而 , 只有当以现金交收的衍生认股证,在到期时处于价内」,才会被自动行使。否则,你必须向经纪行发出行使指示。

    印花税: 在股票交易中,买卖双方都必须缴付印花税(联交所试验计划中的七只纳斯达克股票除外)。然而,买卖以现金交收的衍生认股证或与股票以外的资产挂鈎的认股证, 则毋须缴付印花税。

  • 流通量提供者机制对我有甚么帮助?

    发行商必须就所发行的每只衍生认股证委任一个流通量提供者,回应报价要求 ( 即「回应报价」 ) ,又或于联交所的交易系统主动输入买卖指示 ( 即「主动报价」) ,以提供流通量。如果你的认股证以回应报价要求方式运作,而你发现指定的流通量提供者未有提供买卖盘,你可致电对方要求报价。有关电话号码载于个别认股证 的上市文件、港交所的网站及各认股证的报价版面 ( 见下图) 。

  • 我可以在到期日出售认股证吗?

    大家要留意:认股证的到期日即是最后上市日,并不等于最后交易日。为了确保在最后交易日的买卖有足够的时间进行交收和过户,认股证的最后交易日与到 期日之间须有三个交收日。投资者只可在最后交易日或之前买卖认股证。举例:假如某认股证在 6 月10 日( 星期五) 到期,当中假设6月6至10日全为交收日,最后交易日便是6 月6 日( 星期一) 。

    为了提醒投资者这两个重要的日期,发行商必须在到期日前最少七个营业日,于港交所网站刊登相关公布。紧记你只可在最后交易日当天或之前买卖认股证。因此,如果你要在到期前出售认股证,紧记查看清楚哪一天是最后交易日。

  • 行使认股证时要留意甚么?

    美式与欧式的区别: 就美式认股证而言,你可以在到期日或之前把它行使 ,但 欧式认股证则只可在到期日行使。紧记只有认股证处于「价内」才把它行使!

    现金与实物交收: 衍生认股证可以现金或实物交收。一般来说,与一篮子股票挂鈎、又或与某指数、货币、商品、期货合约 ( 例如期油) 及在海外上市的股票挂鈎的认股证,都以现金交收。至于在联交所上市的单一股票挂鈎的衍生认股证,理论上可以现金或实物交收,但实际上以前者居多。股本认股 证则以实物交收。

    以现金交收的衍生认股证, 如果在到期日处于「价内」,便会将被自动行使。交收后的现金净额将按上市文件所载的时限内支付给你。 在计算最后结算金额时,但凡与在联交所上市的股票挂鈎的标准衍生认股证,行使价均会与正股在到期日前的五个交易日 ( 计至并包括到期日之前的交易日) 的平均收市价比较。至于特种认股证与非联交所上市的股票 , 或股票以外的其他资产 ( 例如指数、期货合约) 挂鈎的标准认股证,它们的估值方法则会于上市文件内列载。

    就以实物交收的衍生认股证,则只会在你发出指示后才被行使。留心在行使与单一股票挂鈎的认购证后,你可能要等候一段时间才收到相关股 份。因此,你需面对由行使日至收到股份期间 , 正股价格波动的风险。如果你持有的是以实物交收的单一股票认沽证的话,你则必须在行使日交出正股以完成交收。